金价后市仍有支撑？关注黄金基金ETF

7月1日，黄金基金(jījīn)ETF（518800）收涨1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年(nián)上半年，金价上涨超25%，录得自2007年下半年以来(yǐlái)的最佳(zuìjiā)表现。这归因于流动性、地缘政治、央行(yāngháng)购金等多重原因。当前，金价仍处在冲高后的震荡期。展望后市，全球(quánqiú)央行降息(jiàngxī)导致的流动性释放及央行自身的购金需求仍将对金价构成支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史高位，可能构成导致金价上行的外部冲击。

当前，全球央行已进入降息周期(zhōuqī)，美联储释放(shìfàng)偏鸽信号，市场预计年内或有3次降息。虽然美联储主席鲍威尔在此前的听证会上重申了(le)观望态度(tàidù)，但也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率预期，最新(zuìxīn)预测为年内三次降息，且最终利率水平更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。

从全球央行的购金(gòujīn)需求来看，世界黄金协会日前发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，近43%的央行计划在未来一年内增加自身(zìshēn)黄金储备。截至今年五月，中国央行已经连续七个(qīgè)月增持(zēngchí)黄金。

近期中东局势有所缓和，不过区域和贸易冲突的风险(fēngxiǎn)仍然存在，特别(tèbié)是海外市场情绪较好，已经完全修复了“对等关税”以来的跌幅，容易出现预期差(chà)。美股主要股指在Q2结束时恰好创下年内新高，但涨幅集中于(yú)头部标的，罗素2000仍比前(bǐqián)高低11%。有分析认为，黄金和铂金的价格之比能够反映地缘(dìyuán)政治风险，并作为股市回报的领先指标。从数据来看，该值虽然近期出现大幅回调(huídiào)，但仍处于近几年来的高位。投资者可继续关注黄金基金(jījīn)ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）的投资机会。

图(tú)：黄金v.铂金能够反映地缘政治风险，该值虽经回调，仍(réng)处于近年来高位

投资(tóuzī)人应当充分了解基金定期(dìngqī)定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种(yīzhǒng)简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有(gùyǒu)的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高(gāo)预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型(hùnhéxíng)基金、债券型基金和货币市场(shìchǎng)基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票(gǔpiào)，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请(tíqǐng)投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅(jǐn)作为文章分析观点之(zhī)辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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