“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯(rìxùn)（编辑 史正(shǐzhèng)丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势(qūshì)分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将(kǒngjiāng)面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间精准预测谷歌(gǔgē)、苹果等公司的成功而被喻为“互联网(hùliánwǎng)女皇”。后续她在2010年加入风投机构(jīgòu)凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她表示人工智能的突破将催生“多家(duōjiā)市值达10万亿美元的企业(qǐyè)”，而且这些(zhèxiē)企业不会“全部来自北美(běiměi)”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告(bàogào)中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个(yígè)问题：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔(mǐkèěr)在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端(jiānduān)模型(móxíng)的成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品的优势(yōushì)，头部企业的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里顶级AI通用大模型的训练成本翻了2400倍，与此同时(tóngshí)AI推理成本在过去两年(liǎngnián)里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品的成本自(zì)问世后迅速下跌(xiàdiē)。这对于消费者而言是好事，但这也(yě)意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡、电脑内存(diànnǎonèicún)，ChatGPT的成本自(zì)问世后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的商业模式正处于(chǔyú)剧变期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价(liánjià)模型涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视这样(zhèyàng)一个现实(xiànshí)：通用型(tōngyòngxíng)大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来(yǐlái)，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活(yuèhuó)5亿人的成就，刺激(cìjī)风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到(dádào)4000亿美元。同时刺激(cìjī)美国6大科技巨头2024年的资本支出同比(tóngbǐ)激增超60%，达到2000亿美元门槛(ménkǎn)。

而在芯片和算法的升级加持下，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了(le)大门(dàmén)。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入”已经达到120亿美元，但(dàn)为此他们总共(zǒnggòng)筹集了(le)950亿美元的资金。

米克尔也直白地表示，OpenAI的(de)估值与收入相比“看上去(kànshàngqù)贵了”。

但是，过去几十年里美国(měiguó)互联网赛道跑出来的许多大赢家，或多或少(huòduōhuòshǎo)都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出，出行平台优步在(zài)(zài)2016至2022年期间总共(zǒnggòng)烧掉了170亿美元，直到2023年才实现(shíxiàn)自由现金流转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净(jìng)挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能(néng)不能赚钱(zhuànqián)、靠哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子里(lǐ)是很冒险的，因为(yīnwèi)现在一切都在(yīqièdōuzài)上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”